上周美联储宣布近十年来首次加息，华尔街对联储加息的争论暂告一段落，经济衰退成为越来越多人士关注的问题。

在上周美联储宣布加息的同一天，房地产投资者、亿万富翁Sam Zell表示，他可以确定美国经济遇到了麻烦，“我认为，未来12个月陷入衰退的可能性较高。”Zell的理由是，美元升值对美国国内生产和企业都有影响，削弱了美国的国际竞争力。

Zell的担忧不无道理。过去12个月，《华尔街日报》追踪美元对16种货币汇率的美元指数上涨约9%。Zell说，美国国内“疲软无处不在，”很难看到未来哪个领域走强。

花旗策略师也认为明年美国有较大可能陷入衰退，其预计的几率为65%。

在做出上述预测时，花旗的利率策略师还在2016年展望中写道，“曲线通胀”（curve inflation）反转的速度可能比共识预期预想的早。

所谓曲线通胀是投资者投资长期国债的收益率比短期国债的低，过去五个经济衰退期，这类收益率曲线逆转都准确发出了预警。目前2年与10年期美国国债名义收益率之差收窄至128个基点，已是六年多来最小差距，花旗将其视为又一轮衰退将要袭来的信号。

前宏观基金经理Raoul Pal则是预计，未来12个月，全球经济衰退的几率为65%。Pal看重的是美国供应管理协会（ISM）的制造业指数，最近该指数七年来首次跌破50。

如果美国ISM制造业指数从目前的48.6降至47，Pal预测的上述全球衰退几率将升至85%，因为美国制造业增长放缓也会拖累全球其他地区。

摩根大通的分析师倒没有觉得衰退会来得那么快。该行经济学家预计，未来三年衰退的几率高达76%。运用消费者信心、失业率等九种不同的指标进行的长期预测显示，美国经济扩张接近尾声的风险高企，美联储加息也不会影响这一趋势。

相比之下，“债券之王”Jeffery Gundlach预测的明年衰退几率要小很多。Gundlach接受CNBC采访时表示，2016年衰退的几率为三分之一。他认为，美元走强并非最近大宗商品价格暴跌的元凶。

美联储主席耶伦对美国经济前景并没有花旗那么悲观。上周美联储宣布加息后，耶伦表示，她不能确定明年美国经济衰退的几率，但可以确定，联储结束零利率政策正是时候。换言之，即使美联储加息，美国经济衰退的几率有限。

耶伦说，假如美联储推迟启动加息，可能最终不得不较突然地加息，避免美国经济过热、国内通胀远超联储目标。

对冲基金亿万富豪Leon Cooperman则是乐观预计，不会有衰退。最近接受CNBC采访时，他说，明年市场宽度应该会超过普通股的平均水平，明年又会是一个经济增长年。如果要迎来经济衰退，市场宽度就会反映这点。

而一年前曾预计今年美国衰退几率达65%的大萧条“预言帝”David Levy对美国和全球经济各有不同看法。

Levy最近接受《巴伦周刊》采访时表示，俄罗斯等全球部分地区已经经济下滑，大部分南美国家很接近衰退。欧洲经济得到欧元贬值和国际油价下跌的帮助，不过经济增长势头开始减弱。

至于美国，Levy认为美国经济的确在走软，但急剧下滑的风险没那么大，美国以外地区的环境倒是会更严峻。二战后没有一次全球衰退是在美国经济表现良好、其他地区衰退时发生的。可是，中国等新兴市场过去20年投资与出口规模庞大，其影响再也不能等闲视之。

Levy进一步预计，如果新兴市场的投资减少，盈利能力减弱，企业和一些公共设施的收入会减少，不仅支持债务的融资成问题，也开始导致抵押品价值缩水，股市估值也会降低。面对所有这些打击，何止会出现全球经济衰退，资产也会整体贬值，全球主要央行已经没有降息空间的现实还会让形势恶化。